Question

최근 뉴스나 커뮤니티를 보다 보니 AI 최대 수혜주로 알려진 기업들보다 오히려 더 높은 수익률을 기록한 회사가 있다는 이야기를 들었습니다.

단순한 단기 급등이 아니라, AI 테마와 직접적으로 연관되지 않았음에도 불구하고 AI 수혜주 이상으로 성과를 낸 사례가 실제로 있는지 궁금합니다.

만약 있다면,

• 어떤 산업/분야의 회사인지
• 왜 AI 수혜주보다 더 높은 수익률을 기록할 수 있었는지
• 일시적인 현상인지, 구조적인 성장 요인이 있었는지

등을 함께 설명해 주시면 도움이 될 것 같습니다.

단순한 루머인지, 아니면 실제 사례가 있는지 알고 싶어 질문드립니다.

Answer 1

네, AI 최대 수혜주로 분류된 기업들보다 더 높은 수익률을 기록한 회사들은 실제로 존재합니다. 다만 이들은 ‘AI 테마주’라기보다는 AI 확산의 간접 수혜 또는 비(非)AI 구조적 성장주인 경우가 많습니다.

대표적인 유형은 다음과 같습니다.

1. AI 인프라·전력·반도체 장비 관련 기업

   • AI 자체보다 데이터센터, 전력, 냉각, 반도체 공정 장비 등 필수 인프라에 집중한 기업들이 특정 시기에는 엔비디아 같은 대표 AI 수혜주보다 더 높은 수익률을 기록하기도 했습니다.
   • 이유: AI 수요 증가 → 인프라 수요는 장기·반복적으로 발생

2. 방산·에너지·원자력 등 구조적 테마 기업

   • AI와 직접적인 연관은 없지만, 지정학적 이슈·정책 변화·에너지 전환 같은 거시적 구조 변화로 인해 AI 수혜주 이상으로 주가가 급등한 사례들이 있습니다.

3. 저평가 상태에서 실적이 급격히 개선된 기업

   • AI와 무관하지만

     • 턴어라운드
     • 독점적 지위 확보
     • 수익 구조 개선 같은 이유로 수익률이 AI 테마주를 크게 상회한 경우도 적지 않습니다.

즉,

• AI 최대 수혜주 = 항상 최고의 수익률은 아니며
• 실제 시장에서는 “AI로 돈을 버는 기업”보다 “AI 때문에 반드시 필요한 기업”, 혹은 전혀 다른 구조적 성장 요인을 가진 기업이 더 큰 수익을 내는 경우도 많습니다.

그래서 AI 시대라고 해도 테마 자체보다 실적, 구조적 성장성, 시장 포지션을 함께 보는 것이 중요하다고 생각합니다.

Answer 2

게임 광고(모바일 게임 광고·애드테크) 분야에서는 엔비디아(NVIDIA)보다 더 높은 수익률을 기록한 기업이 실제로 있었습니다.
대표적으로 자주 언급되는 사례가 미국의 게임 광고 플랫폼 기업 AppLovin(APP) 입니다.

AppLovin은 모바일 게임 광고 네트워크 및 광고 자동화 플랫폼을 주력으로 하는 회사로,
최근 몇 년간 광고 효율 개선과 수익 구조 전환에 성공하면서 주가가 크게 상승했습니다.
특정 기간(예: 2023~2024년 구간) 기준으로는 같은 기간 엔비디아보다 더 높은 주가 상승률을 기록했다는 평가도 나왔습니다.

이런 성과가 나온 이유는

• AI 기술을 게임 광고 최적화에 적극 활용한 점
• 광고 사업 비중 확대를 통한 수익성 급개선
• 시가총액이 상대적으로 작아 상승 탄력이 컸던 점
  등이 복합적으로 작용했기 때문입니다.

다만 이는 특정 시점·구간 기준의 수익률 비교이며,
엔비디아처럼 AI 산업 전반을 대표하는 초대형 기업과의 장기적·절대적 비교로 보기는 어렵습니다.
그럼에도 “엔비디아보다 수익률이 높았던 기업이 실제로 있었느냐”는 질문에는
게임 광고 분야의 AppLovin이 대표적인 실제 사례 중 하나라고 볼 수 있습니다.